雷竞技RAYBET市场表现：本周 中信交运指数-0.1%，跑赢大盘1.8个百分点。其中公路-0.3%，铁路-3.1%，公交+2.2%，航运+1.1%，港口-3.2%，航空-3.6%，机场-5.7%，物流综合-0.2%。板块涨幅前五个股：中国外运+12.0%、新宁物流+9.7%、大众交通+9.4%、中远海特+8.8%、三羊马+8.7%；涨幅后五个股：天顺股份-16.7%、嘉友国际-11.1%、招商港口-9.5%、青岛港-7.9%、秦港股份-7.9%。
行业主要指数变化：航空方面，3月民航客运量月环比上涨5.8%，民航货运量月环比上涨22.2%； 3 月国航/东航/南航/吉祥客座率较上月减少3.0pp/2.6pp/2.5pp/1.4pp ， 春秋增加1.1pp ； 五大航ASK 环比上升34.1%/8.8%/5.1%/10.1%/10.7% ； 五大航RPK 环比上升28.4%/5.0%/1.6%/11.6%/8.9%。航运方面，BDI运价指数较上周上涨0点，5月14 日报收1558 点；油轮运输指数分化，5 月14 日雷竞技RAYBET，BDTI 报收1252 点，较上周上涨180 点（+16.8%），BCTI 报收633 点，较上周下跌61 点（-8.8%）；集运市场指数下跌，5月14 日，CCFI报收956 点，较上周下跌1.2%，SCFI报收983 点，较上周下跌1.5%。截至5月12 日，中国公路物流运价指数报收于1026.5 点，相比于上周上涨0.8 点，相比于去年同期下跌-13.0 点，同比-1.2%。
行业动态：1）边贸活力持续涌现；2） 1 个月连开五大跨境仓 菜鸟国际快递再提速；3）快递行业发展态势持续向好；4）跨境电商新通道来啦雷竞技RAYBET！。
1）招商南油：短期成品油出口势头向好，中长期炼厂东移趋势不变雷竞技RAYBET，成品油运景气持续向上。而油轮运力供给放缓，供需增速差加大将带来运价中枢上移，公司油轮规模领先，内外贸兼营保证公司发展稳健且具有弹性。
2）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。
3）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023 年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360 万吨，计划生产成品油800.1 万吨，预计公司利润将随之修复。
4）顺丰控股：公司致力于精益化成本管控，持续深入多网融通、优化营运模式，资源整合与协同能力增强，成本有所下降，我们看好公司在需求修复下盈利能力的提升。